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市场环境变化成为另一个普遍原因。据统计，13家公司在终止重组原因中提到，近期资本市场环境、经济环境、融资环境等客观情况发生了较大变化而终止重大资产重组。以四川金顶为例，公司表示，“受近期宏观经济环境变化及国内证券市场波动影响，公司面临的市场环境发生变化，经充分审慎研究，公司及交易对方认为现阶段继续推进本次重大资产重组的有关条件不成熟。”商赢环球则表示，“由于宏观环境和资本市场发生了变化，多种客观因素叠加致使公司及公司下属子公司为本次交易支付现金对价的风险大幅上升。本次交易既定的交易方案继续实施难度较大。”

而在龙头股中，中兴通讯重挫64%，最为受伤。年初市值1525亿，目前市值仅剩546亿，千亿市值被蒸发。其次是南京新百，暴跌56.5%；中国铝业、浙商证券、新华保险等均跌超38%。各大板块集体下跌，医药股逆市上涨今年以来，申万一级行业集体大跌，通信、电气、机械设备、有色金属、国防军工、电子、传媒、券商等11个行业指数跌幅超20%。

图6 PVC月度进口量（万吨）来源：华联期货 同花顺图7 PVC月度出口量（万吨）来源：华联期货 同花顺图8 PVC进出口增速（%）来源：华联期货 同花顺图9 PVC进出口到岸价来源：华联期货 同花顺由下表可知，自2016年后国内供应量重新上升，表观消费量快速上升，预计2018年表需增速在6%左右，接近GDP增速。

去年9月，安倍晋三宣布将投入2万亿日元（约合1186亿元人民币）用以提高日本人生育的积极性。日本共同社将该计划称为“育人革命”。按照安倍的计划，到2020年，将接受免费学前教育的儿童年龄标准扩大到3岁至5岁，以减轻国民家庭的财务负担。低收入家庭0至2岁幼童也将享受免费政策。同时，政府还将减少日托中心的等待入学时间，以解决入托难问题。

2、看好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票。所以，可转债既有债券的属性（收取利息），又具股票的特质（转换成股票），当前的市场环境为可转债提供了合适的配置环境。而且，随着金融监管趋严，上市公司普遍将可转债作为首先的再融资工具。转债规模扩张，为投资者提供了丰富的品种，选择面增多，有利于投资者挑选出优质可转债。

经济观察报：这是一个市场化企业最基本的要求。2003年你们收购韩国现代电子TFT-LCD 业务，进入液晶显示领域，现在看选对了方向，当时呢，那是成熟的考虑还是赌博，是一次冒险？王东升：我们一直觉得自己是核高基，想做基础的东西。1998年我们就决定要做液晶显示了。那时候显示有很多技术方向，PDP（等离子显示）、FED（场致发光显示）、TFT（液晶显示），等等，我们要选择。不少人劝我们做PDP或FED，因为投资少，风险小。当时我思考，对未来产业发展方向的判断，从空间讲，应站在月球看地球，从时间看，应上下看100年。从1947年半导体技术起来之后，电子器件领域的发展，就是半导体技术替代电真空技术的过程。上述显示领域三个方向，只有液晶显示是以半导体技术为基础的，为此我们果断选择了液晶显示。很多企业判断错误，甚至一些国际大企业。现在看，我们做出正确的选择，跟我们当时北京电子管厂土壤的滋养是密不可分的。那种大而全、工科大学式的工厂，宽阔视野和功底深厚的工程师和科学家前辈，给了我们与众不同的思维方法。